新万博app平台官网投資者關系管理投資者關系是

已浏览: 178次 日期:2020-04-08 作者:新万博app平台官网

投資者關系管理(IRM),是指運用財經傳播和營銷的原理,通過管理公司同財經界和其他各界進行信息溝通的內容和渠道,以實現相關利益者價值最大化并如期獲得投資者的廣泛認同,規范資本市場運作、實現外部對公司經營約束的激勵機制、實現股東價值最大化和保護投資者利益,新万博app平台官网以及緩解監管機構壓力等。IRM還經常被通俗理解為公共關系管理(PublicRelationManagementPRM)。

新万博app平台官网投資者關系(IR,InvestorsRelation)與投資者關系管理(IRM,InvestorsRelationManagement)在西方成熟資本市場上已有三十多年的歷史。然而,在發展中國家,這一概念還不廣為證券市場參與各方所知,也并不是所有上市公司管理層都能充分理解IRM對公司長遠發展的重要意義。國內學者田書華曾對投資者關系管理進行過深入系統的研究。

在海外發達資本市場上,IRM也經歷了一個逐漸成熟的過程。以美國為例,20世紀30年代以前,美國的證券市場也處在不規范狀態,內幕交易盛行,虛假信息泛濫,也談不上上市公司與投資者之間的正常良好溝通。1929年后,隨著美國證券監管、法制的逐步健全,以及上市公司、投資人素質的提高,市場本身自發形成了對投資者關系管理的需求。1969年,美國成立了投資者關系協會,英國、加拿大、德國、法國、日本等國紛紛效仿。1990年,國際投資者關系聯盟應運而生,現已有18名國家成員。

對投資性資本的競爭,是IRM產生的直接原因。就全球證券市場甚至某個發達地區證券市場來看,基金經理、做市商、經紀人及個人投資者的可作出的投資選擇都非常之多。僅以美國為例,其證券市場上就有約13,000家上市公司。在這樣擁擠的市場環境中,很多上市公司甚至真正的藍籌股公司都很容易被忽視。顯然,對上市公司管理層而言,只在管理、業績、財務狀況等層面達到相應目標,已不再是足夠吸引投資者的條件。公司管理層還應積極向現有及潛在投資者、合伙人、銷售商等相關主體主動提供有關公司競爭力及發展潛力的信息。從更深層次上講,除了內生于上投資品種相對過剩的資本市場結構外,IRM的產生、發展還與以股東至上主義為核心的公司治理在全球如火如荼的發展不無相關。

國外經驗已經證明,積極提供一貫而專注的投資者關系計劃,是上市公司管理層用以改善公司形象、提高公司對投資者吸引力的理想方式之一。不僅如此,上市公司管理層還可藉此設立證券研究部門、擴大投資者基礎、增強股票流動性、提升股票價值,進而為公司未來再融資夯實基礎。

一般來說,IRM的重任,通常由具有豐富財務交流經驗并在資本市場、財經媒體等領域有良好關系的專業人士擔任。其現實運作形式一般有三種:第一,由上市公司在內部設立IRM部門獨立進行;第二,委托專業的IR公司;第三,上述兩種方式的某種結合。值得一提的是,國內采取第二、第三種方式將IRM業務全部或部分外包給專業投資者關系公司的上市公司日益增多。

事實上,對于上市公司來說,IRM涉及金融、大眾傳播、市場營銷等專業,是一項營銷事業,是由市場驅動的,這一點與建立公眾關系形成公司CI系統進而促進產品銷售,有相似之處。不同的是,IRM應著眼于吸引投資者購買并持有公司的股票或債券。在這個意義上,上市公司管理層應具備如下觀念:把整個公司當作產品來運營,尊重該產品消費者或投資者的現行選擇。亦即商品市場上的消費者主權理念在資本市場上的反映,即IRM應秉承投資者主權理念。

其次,海外的業內人士普遍重視IRM,他們認為,在海外發達的證券市場上,機構投資者已成為市場的主導力量。上市公司必須力爭成為基金投資組合的核心部分,因此,上市公司必須要向基金經理講清自身價值,吸引他們成為長期投資人,此時,IRM就顯得至關重要:如果IRM做得不好,投資者可能就有一個謹慎的心理,會對公司有一個懷疑的心理。IRM工作在很大程度上就是消除這種懷疑心理。IRM做得不好會也直接影響到,發行上市的時候投資者認購興趣及持有期限,進而影響公司股價及二級市場融資的成本。

比如,總部位于西雅圖的微軟公司是最先設立IR網站之一的公司,堪稱進行個人投資者溝通的先鋒。微軟投資者關系總裁CarlaLewis說道:在過去的五年里,公司將對個人投資者的關心作為整個IR戰略的一部分。而比爾蓋茨,每次在每季業績披露時都會出來同投資者見面,出來時都帶一個IRM班子,然后這個IRM班子會處理一些更為細節的問題。

在中國資本市場,IRM對許多人來說,還是一個比較陌生的名詞,盡管隨著我國證券市場的發展壯大,IRM的理念已經開始引入,同時,也已經開展過一部分屬于IRM范疇的工作,如在報刊和網站上公布年報、中報、公布股民咨詢電話并派專人回答股民提問、路演、網上直播新股發行等,但與西方成熟市場經濟國家相比,IRM在中國還只是剛剛起步。

2002年1月,中國證監會有關人士在上海出席中國投資者關系會議時表示,進行上市公司治理對于完善公司治理結構,監管固然將會發揮更大作用,但同時上市公司自身在加強內部治理工作的過程中,不妨引進在國際上已廣泛流行的IRM。

中國IRM滯后,主要有兩大原因,第一,中國資本市場作為發展中的市場,投資品種數量過少、市場體系深化程度不高并缺乏彈性,IRM的產生、發展尚缺乏市場結構基礎;第二,就目前來看,中國資本市場還是一個以股權分割為主要特征的市場,上市公司外部約束弱化,普遍沒有建立起符合股東至上主義的公司治理機制,IRM更是缺乏產生、發展的制度基礎。

但隨著中國證券市場的進一步發展及不斷規范,投資理念的轉變,監管水平的提高,可以預計在不遠的未來,IRM將成為中國上市公司不斷完善治理結構,加強與投資者及中介機構交流與溝通的有效管理工具,并將成為上市公司內部管理的重要組成部分

資本營銷中的投資者關系管理研究是指運用多學科理論和知識,以公司價值理論、市場營銷理論信息經濟學、公共關系學、公司治理理論等多學科理論為基礎,借鑒國外經驗和研究成果,結合中國資本市場實際情況,以提升公司資本營銷能力為目標,以提高上市公司的投資者關系管理水平為手段,以上市公司和投資者作為主要研究對象,揭示投資者關系管理與資本營銷的關系,并分析研究中國投資者關系管理的狀況、問題、原因及改善投資者關系管理的對策與措施。研究的目的是,結合中國資本市場實際情況,構建起資本營銷中投資者關系管理的基本理論框架,從而對我國的投資者關系管理和資本營銷工作起到一定的指導作用。國內學者田書華曾對資本營銷中的投資者關系管理研究進行過深入系統的探索。